金融(róng)界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多(duō暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了24px;'>暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系(xì)品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大(dà)宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发(fā)布(bù)的美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将面临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅(fú)度。另一(yī)方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向(xiàng)宽松预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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